市場(chǎng)擔(dān)憂情緒加重 花紋板價(jià)格跌幅有所擴(kuò)大
上周國內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)花紋板價(jià)格跌幅略有擴(kuò)大,值得注意的是,周五螺紋鋼主力期貨快速下跌。這似乎預(yù)示旺季終端需求恢復(fù)低于預(yù)期的概率正在加大,市場(chǎng)對(duì)此的擔(dān)憂情緒也愈發(fā)強(qiáng)烈:1、在近期全國高爐開工率平穩(wěn)運(yùn)行的情況下,3月中旬以來持續(xù)環(huán)比下降的社會(huì)庫存在本周第一次出現(xiàn)小幅增加,結(jié)合花紋板價(jià)格弱勢(shì)的表現(xiàn)來看,貿(mào)易商主動(dòng)補(bǔ)庫的概率不大;2、我們觀察到上周環(huán)比有所恢復(fù)的滬終端線螺采購量在本周再次環(huán)比小幅下滑;3、盡管7、8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)同比明顯觸底反彈,但需求繼續(xù)復(fù)蘇缺乏內(nèi)生性動(dòng)力,仍依賴于政策刺激。綜合來看,在淡季小幅回補(bǔ)原材料庫存之后,旺季終端需求恢復(fù)力度不足疊加近期花紋板價(jià)格弱勢(shì)調(diào)整使得下游采購相對(duì)謹(jǐn)慎。
不過,相比今年3月而言,目前并不算高的庫存水平具備一定的比較優(yōu)勢(shì),即便金九旺季需求恢復(fù)低于預(yù)期,低位庫存對(duì)花紋板價(jià)格的負(fù)面影響也不大,預(yù)計(jì)后期花紋板價(jià)格繼續(xù)下跌幅度的空間相對(duì)有限。正如我們一直所強(qiáng)調(diào)的,庫存波動(dòng)對(duì)花紋板價(jià)格的放大作用正逐步收斂。在尚未觀察到供需兩端出現(xiàn)明顯變化跡象之前,我們繼續(xù)維持花紋板價(jià)格弱勢(shì)調(diào)整的判斷。
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